In het kader van het toezicht op de financiële markten heeft de AFM verschillende rollen. Zo is de AFM toezichthouder voor beheerders van alternatieve beleggingsinstellingen (waartoe de aanbieders van gesloten beleggingsfondsen behoren), maar de AFM is ook de toezichthouder die prospectussen goedkeurt.

Toezicht
In beginsel moeten alle beheerders van beleggingsinstellingen over een vergunning of registratie bij AFM beschikken, tenzij zij werken binnen het kader van een vrijstelling. De AFM houdt toezicht op de inrichting van de beheerder (o.a. scheiding van bepaalde functies), deskundigheid en betrouwbaarheid van de bestuurders. Als er geen AFM toezicht is (of toezicht van een andere Europese toezichthouder in geval het een aanbieder uit een ander EU land betreft) dan moet er een waarschuwing  zijn opgenomen.

Goedkeuring prospectus
Tenzij een uitzondering van toepassing is (in dat geval moet er een waarschuwing zijn opgenomen) moet er een door de AFM goedgekeurd prospectus zijn. De AFM geeft zelf aan dat zij alleen controleert of het prospectus volledig, consistent en begrijpelijk is.

• Volledigheid wordt getoetst ten opzichte van de wettelijke vereisten (hoofdstuk 5.1 van de Wet op het Financiële Toezicht);
• Consistentie wordt aangenomen as de informatie in het prospectus niet onderling tegenstrijdig is en niet in strijd is met andere bij de AFM aanwezige informatie over de onderneming of belegging;
• Begrijpelijk betekent volgens de AFM dat de informatie in het prospectus op een begrijpelijke manier is opgenomen, zodat een belegger tot wie de aanbieding van effecten is gericht, de informatie snapt.

Wat controleert de AFM, volgens eigen opgave, niet?

De AFM heeft niet de mogelijkheid om te controleren of de inhoud van het prospectus juist is.  Dat is de verantwoordelijkheid van de aanbieder zelf. De goedkeuring van de prospectus door de AFM goedkeuring van het prospectus is dus geen indicatie dat

• de inhoud van het prospectus juist is;
• de aanbieder betrouwbaar is;
• de rendementen die worden voorgespiegeld ook gehaald zullen gaan worden.